Marché des actions 2025 : trois secteurs à surveiller

Tout d'abord, la bonne nouvelle : il y a de bonnes chances que l'année 2025 se termine également par des rendements positifs sur les actions. Cela suppose que les attentes suivantes soient satisfaites : une croissance économique modérée, des taux d'inflation plus bas, une politique fiscale plus souple et des taux d'intérêt directeurs en baisse. Dans le même temps, des dangers nous guettent et sont donc susceptibles de déclencher un recul des prix. Il s'agit notamment d'un retour de l'inflation, de conflits commerciaux et d'une dette nationale élevée dans les principales économies. Par conséquent, nous nous attendons à une plus grande volatilité sur les marchés financiers au cours de l'année à venir.

Nous prévoyons également les évolutions suivantes pour 2025 : 

Une croissance économique modérée

Les niveaux de forme des principales nations économiques diffèrent considérablement à certains égards.

• États-Unis : l'économie américaine affiche une croissance robuste grâce à une consommation privée solide. La politique économique de la nouvelle administration du président élu Donald Trump, qui met l'accent sur la déréglementation, les réductions d'impôts et la poursuite de dépenses publiques élevées, soutient ces attentes.
• Europe : Nous prévoyons une croissance faible, même si le second semestre pourrait être légèrement meilleur. La France et l'Allemagne, qui suscitent des inquiétudes, sont peu dynamiques et semblent bloquées sur le plan politique. Cependant, les élections allemandes de février prochain devraient ouvrir la voie à des mesures substantielles de soutien économique.
• Chine : Les perspectives de la Chine sont très incertaines en raison du conflit commercial avec les États-Unis et des problèmes du marché immobilier national.

Toutefois, le gouvernement devrait continuer à soutenir l'économie par des mesures monétaires et fiscales. Toutefois, les taux de croissance de cette année devraient être à peine atteints.

La baisse de l'inflation permet de réduire les taux d'intérêt

Le fait est que les chiffres de l'inflation dans la plupart des pays industrialisés se rapprochent de la valeur cible de 2 %. Toutefois, l'évolution varie d'un pays à l'autre. 

• États-Unis : aux États-Unis, l'inflation devrait rester légèrement élevée en raison de la politique budgétaire expansionniste de l'administration Trump et des nouveaux conflits commerciaux.
• Zone euro et Suisse : Ici, les marchés attendent des taux d'inflation modérés.
• Japon : La hausse des salaires et la dépréciation du yen entraînent une légère hausse de l'inflation.
• Chine : Selon nous, l'inflation dans la République populaire est trop faible et montre même des tendances déflationnistes. 

Dans l'ensemble, les perspectives d'inflation permettent à la plupart des banques centrales d'envisager de nouvelles baisses des taux d'intérêt en 2025. 

Opportunités de hausse intactes, malgré une forte performance en 2024

À l'exception des marchés boursiers américains, les valorisations des marchés d'actions sont modérées et offrent encore un potentiel de hausse. Toutefois, la prime de valorisation des actions américaines est justifiée par une croissance plus forte des bénéfices, une plus grande force d'innovation et des conditions favorables aux entreprises. 

Nous voyons des opportunités d'investissement dans les trois secteurs suivants : 

1. La baisse des taux directeurs favorise les petites et moyennes capitalisations
   L'indice phare américain S&P 500 a enregistré plusieurs records cette année, principalement grâce à ce que l'on appelle les « Magnificent 7 » dans le secteur des technologies de l'information. Nous pensons que les baisses de taux d'intérêt au niveau mondial devraient maintenant entraîner une participation plus large du marché. Aux États-Unis en particulier, les petites et moyennes capitalisations pourraient bénéficier de la politique économique. Les valorisations sont restées bien en deçà du marché américain dans son ensemble.
   
   
2. La normalisation de la courbe des taux soutient les valeurs bancaires américaines
   La baisse des taux d'intérêt directeurs, la solidité des taux de croissance et le maintien d'un niveau d'emprunt élevé laissent présager une pentification de la courbe des taux, en particulier aux États-Unis. L'élargissement des marges d'intérêt qui en résulte et l'offensive de dérégulation annoncée par l'administration Trump font des valeurs bancaires américaines une option d'investissement attrayante.
   
   
3. Intelligence artificielle (IA) : Des semi-conducteurs et des centres de données aux produits
   Les investissements dans les centres de données d'IA ont stimulé de nombreuses entreprises dans les secteurs des semi-conducteurs, des équipements de réseau, des solutions de refroidissement et d'alimentation électrique et des logiciels. Au cours de l'année à venir, l'accent devrait être mis de plus en plus sur les applications d'intelligence artificielle. Cette évolution marque le début d'une deuxième phase de croissance pour les entreprises qui sont en mesure de combiner les investissements dans l'IA avec un modèle d'entreprise rentable. La première phase de croissance était principalement axée sur la recherche et le développement de technologies d'IA, ainsi que sur les premières mises en œuvre et les projets pilotes. Les entreprises se sont attachées à comprendre les principes fondamentaux de l'IA et à acquérir une première expérience de son application. La deuxième phase de croissance se caractérise désormais par une intégration et une utilisation accrues des technologies d'IA dans tous les domaines. Elle offre aux entreprises la possibilité non seulement d'accroître leur efficacité et leur productivité, mais aussi d'exploiter de nouvelles opportunités commerciales. Les entreprises qui réussissent dans ce domaine sont également susceptibles de faire partie des gagnants sur le marché boursier.

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