Lo Studio sulle casse pensioni Swisscanto esamina annualmente la performance delle casse pensioni svizzere e ha rilevato come, nell'arco degli oltre dieci anni analizzati, le grandi casse pensioni abbiano ottenuto in media uno 0,6% di rendimento in più per i loro assicurati rispetto alle piccole. Il nostro articolo sullo Studio illustra i motivi di questo divario di rendimento.
I vantaggi delle dimensioni portano a una performance migliore? La questione si pone alla luce del fatto che le grandi casse, con un patrimonio di oltre un miliardo di franchi, generano per i loro assicurati rendimenti superiori di oltre mezzo punto percentuale rispetto ai piccoli istituti di previdenza con un patrimonio inferiore a 50 milioni di franchi. Mentre il rendimento netto delle piccole casse è stato in media del 2,9% all'anno, quello delle grandi casse è stato in media del 3,5%.
Nel nostro studio abbiamo esaminato i seguenti fattori chiave della performance per spiegare queste differenze:
Diversi studi dimostrano che nel lungo termine almeno l'80% del rendimento dei portafogli è determinato dalla strategia d'investimento. Il restante 20% deriva dalla selezione del settore o dei titoli e dal tempismo. La strategia d'investimento di una cassa e la determinazione del rischio atteso rientrano nella responsabilità del Consiglio di fondazione. La capacità di rischio di ogni cassa pensione costituisce, tenendo conto degli obblighi, la base per la definizione della strategia d'investimento. Proprio qui le casse pensioni più piccole agiscono in modo diverso, come illustrato il nostro articolo dedicato.
Complessivamente, le casse di piccole dimensioni investono in modo relativamente difensivo, sebbene la loro capacità di rischio consenta una strategia d'investimento più offensiva. Di conseguenza, non sfruttano la loro capacità di rischio e si adattano meno alle nuove condizioni di mercato. Inoltre, rispettano maggiormente le prescrizioni OPP 2. Le direttive strategiche rientrano nella responsabilità del Consiglio di fondazione. Un'ulteriore professionalizzazione della gestione del rischio potrebbe rivelarsi fondamentale per il panorama previdenziale svizzero.
