La saggezza del mercato azionario: "L'avidità mangia il cervello"

Martin Spieler: L'adagio del mercato azionario "Sell in May and go away" - è una buona idea per quest'anno?

René Nicolodi: Un'occhiata alle statistiche dimostra che c'è del vero in questo vecchio adagio del mercato azionario, anche per quanto riguarda la seconda parte: "come back in September". Sin dagli anni '70 si sa che i periodi da gennaio ad aprile e da ottobre a dicembre tendono ad essere mesi borsistici più forti per le azioni globali. Maggio e giugno, così come agosto e settembre, invece, tendono ad essere mesi più difficili.

Un'altra saggezza del mercato azionario consiglia di acquistare  azioni quando ci sono cattive notizie e di venderle quando ci sono buone notizie: è opportuno seguire questa raccomandazione?

La saggezza consiste nel "Buy the dip". Quando le cattive notizie si accumulano, i prezzi delle azioni sono sotto pressione. Nella migliore delle ipotesi, gli investitori possono approfittare di prezzi d'ingresso più convenienti e sperare in un aumento dei prezzi in periodi più favorevoli. Tuttavia, il detto "Never catch a falling knife" è un avvertimento che va preso in considerazione. Non bisogna mai credersi più furbi del mercato in quanto è difficile sapere quanto possano scendere i prezzi delle azioni.

Lei è un professionista degli investimenti da oltre 20 anni: che esperienza ha accumulato in ambito saggezza del mercato azionario?

In primo luogo, la consapevolezza che i forti movimenti di mercato a volte durano più a lungo di quanto lei possa spiegare razionalmente a se stesso. In altre parole, il mercato può agire in modo irrazionale più a lungo di quanto lei sia solvibile. Questo significa: "The Trend is your friend." Contrastare la tendenza non è compito facile. Inoltre, bisogna sempre tenere d'occhio il lungo termine. Investire in azioni può essere rischioso nel breve termine. Allo stesso tempo, c'è sempre il rischio di non essere investiti in azioni. Quest'ultimo è spesso maggiore, vista la potenziale perdita di rendimento.

Gli investitori privati che scambiano costantemente i loro titoli rischiano di subire delle perdite. Il detto "fare troppe volte avanti e indietro svuota le tasche" è spesso usato in questo contesto.

Si tratta di un detto importante sicuramente valido. In questo contesto, c'è un altro adagio del mercato azionario, ossia "Time in the market batte Timing the Market". Quest'ultimo si riferisce al tentativo di trovare il momento di entrata e di uscita ottimale a tutti i costi. Questo è generalmente illusorio e di solito costa molto denaro. Il "Time in the Market" consiste nel rimanere investiti nel mercato per un periodo più lungo, beneficiando così dei trend di crescita e dell'effetto di interesse composto.

Come possono gli investitori ottenere un buon risultato?

Da un lato, è importante mantenere una prospettiva a lungo termine quando si investe. In secondo luogo, è importante non mettere tutte le uova nello stesso paniere, ossia diversificare tra varie classi di attività e settori. Questo è fondamentale. L'unico investitore che non ha bisogno di diversificare è quello che ha sempre ragione - ma ciò non esiste . È un'utopia. 

Quali altri errori di investimento dovrei evitare?

"L'avidità mangia il cervello". Il cercare  di ottenere troppo e troppo in fretta di solito porta a rischi che non ripagano nel lungo termine. Naturalmente, sarebbe più facile per tutti noi se potessimo sempre applicare la madre di tutte le saggezze del mercato azionario: "Buy low, sell high". 

Questa intervista è stata trasmessa per la prima volta in una forma leggermente diversa nel programma "Geld" (in svizzero tedesco) su Tele 1, Tele M1 e TVO il 26 aprile 2024.