Investissements thématiques: Le marché de l'électricité est à un tournant

Une étape importante dans la décarbonisation de la production d'électricité sera franchie en 2025. Selon l'Agence internationale de l'énergie (AIE), la part des énergies renouvelables dans l'approvisionnement mondial en électricité passera à 30 % d'ici 2023. D'ici 2025, elles devraient atteindre 35 %.

Dans le même temps, l'AIE s'attend à ce que la dépendance à l'égard du charbon diminue, passant de 36 % à 33 % au cours de la même période. Cela signifie que le charbon pourrait se retrouver derrière les énergies renouvelables pour la première fois (voir le graphique ci-dessous). 

Évolution mondiale des différentes technologies de production d'électricité, 2014-2025e

Évolution en térawatt heures (TWh), les lignes en pointillé sont des estimations

L'énergie solaire et l'énergie éolienne sont à la pointe de cette évolution technologique. Leur part combinée devrait passer de 13 % en 2023 à 15 % en 2024 et 18 % en 2025. L'AIE prévoit que la production d'énergie éolienne et solaire photovoltaïque fournira 750 térawattheures (TWh) supplémentaires en 2024 et plus de 900 TWh un an plus tard.

L'augmentation annuelle en 2025 équivaut à la demande totale d'électricité de la France et de l'Italie. Pour faire une comparaison : à l'échelle mondiale, la production d'électricité à partir d'énergies renouvelables correspond à peu près à la demande en électricité de la Chine.

La demande pourrait doubler d'ici 2050

Par ailleurs, la demande mondiale d'électricité est en constante augmentation, avec une moyenne de près de 3 % par an depuis 2010. Cette tendance n'est pas près de s'arrêter : selon l'AIE, la demande d'électricité doublera, voire triplera d'ici 2050, ce qui correspond à un taux de croissance annuel de 3 à 4,5 %. La demande d'électricité devrait donc croître plus rapidement que l'économie mondiale.

La Chine est aujourd'hui responsable d'environ un tiers de la demande mondiale d'électricité (voir le graphique ci-dessous). La demande d'électricité y a augmenté d'environ 6 % par an jusqu'en 2023. La consommation d'électricité par habitant dans la Chine populaire a déjà dépassé celle de l'Union européenne depuis la fin de l'année 2022. L'AIE s'attend à ce que la demande d'électricité en Chine et en Inde augmente de 6 à 7 % entre 2024 et 2025, en raison de l'électrification croissante. Malgré la forte croissance en pourcentage dans les deux pays, la Chine représentera la plus grande part de la croissance de la demande en volume au cours des trois prochaines années.

Tableau : demande d'électricité en Chine, en Inde, aux États-Unis et dans l'UE

Évolution en TWh ; les lignes en pointillé sont des estimations

Par ailleurs, la demande d'électricité en Europe et aux États-Unis est également susceptible d'augmenter à mesure que de nouveaux secteurs, tels que les transports et le chauffage, seront électrifiés. En outre, les centres de données, qui se développent rapidement en raison de l'essor de l'intelligence artificielle (IA), nécessitent beaucoup d'électricité.

La part du charbon dans la production d'électricité pourrait diminuer

Par le passé, il n'a pas été possible de répondre à la demande mondiale supplémentaire d'électricité sans recourir aux énergies fossiles. De nouvelles centrales électriques à combustibles fossiles ont notamment été construites dans des pays comme la Chine et l'Inde. D'ici 2025, cependant, la situation devrait changer : en moyenne, la totalité de la capacité de production d'électricité supplémentaire au niveau mondial proviendra des énergies renouvelables et du nucléaire. Il reste à voir si cela se traduira par un retour en force de l'énergie nucléaire, qui est indépendante du vent et des conditions météorologiques : selon l'AIE, la production d'énergie nucléaire devrait doubler d'ici à 2050. Au cours de la même période, la contribution des énergies renouvelables devrait quadrupler.

En revanche, la production d'électricité à partir de charbon devrait légèrement diminuer selon l'AIE. Il est à noter que cette affirmation est également valable pour la Chine seule. En 2025, l'Empire du Milieu produira environ 700 TWH d'électricité de plus qu'en 2024, en utilisant uniquement des technologies à faible émission de carbone.

L'un des principaux facteurs de cette évolution est le coût. En 2022, le coût de production d'électricité pour les nouvelles centrales électriques en Chine sera d'environ 45 USD par mégawattheure (MWh) pour les nouvelles éoliennes terrestres et de 50 USD par MWh pour l'énergie solaire photovoltaïque. À titre de comparaison, l'électricité produite à partir du charbon était nettement plus chère, à 65 USD par MWh (source : IEA World Energy Outlook 2023).

Conclusion :

En résumé, la croissance de la demande d'électricité au cours des dernières années a été largement satisfaite par de nouvelles capacités renouvelables. Au cours de la dernière décennie, la demande d'électricité de la Chine et l'offre mondiale d'énergies renouvelables ont chacune augmenté d'environ 5000 TWh. Il s'agit d'une réussite remarquable du point de vue du changement climatique.

Toutefois, si le secteur de la production d'électricité doit être décarbonisé, des efforts supplémentaires sont nécessaires pour réduire les heures de fonctionnement des centrales à combustibles fossiles existantes, même si elles sont encore nécessaires dans de nombreux cas en tant que capacité de secours. À l'avenir, les énergies à faible teneur en carbone devront non seulement répondre à la demande supplémentaire, mais aussi remplacer les centrales à combustibles fossiles existantes. C'est le seul moyen de réduire les émissions de CO₂, ce qui est une nécessité urgente si l'on veut atteindre l'objectif de Paris en matière de changement climatique.

Pour les investisseurs attirés par le thème de l'investissement durable face au changement climatique, cela pourrait créer des opportunités d'investissement intéressantes dans les énergies renouvelables. Celles-ci sont désormais moins chères que les alternatives dans de nombreux endroits. Toutefois, les investisseurs doivent garder un œil sur le retour sur investissement dans les énergies renouvelables. Celui-ci est actuellement faible pour de nombreuses entreprises, de sorte que ces dernières n'obtiennent souvent pas le coût de leur capital. De ce point de vue, la nécessité d'étendre le réseau devient évidente : les taux de croissance sont très attractifs et les retours sur investissement sont généralement plus élevés que pour les énergies renouvelables.

La vidéo accompagnant cet article fait partie de la série « Thematic Fund Talk ». Cet article est une version révisée du Swisscanto Blog du 2 octobre 2024 par Dr. Gerhard Wagner et et Kristijan Faltak.