Stefan Zuber : « CORE a fait partie de l'ADN de notre offre passive dès le début »

Stefan, CORE a commencé il y a 15 ans sur une feuille de papier. Comment était-ce à l'époque ?

Nous avions pour mission de développer une nouvelle application pour gérer les solutions indiciaires qui venaient d'être ajoutées à notre offre. Ainsi, Roman Maxymchuk, Martin Schwarb et moi nous sommes assis à une table et avons conçu le premier modèle de données de cette application sur une feuille de papier vierge. Les tableaux et termes que nous avons mis sur papier à l'époque sont restés – aujourd'hui, ils sont fermement ancrés dans le vocabulaire de la gestion d'actifs de la ZKB.

Et saviez-vous déjà que le nouveau système devait s'appeler CORE ?

Nous avons décidé cela à l'époque également. Le nom devait faire référence au concept de core-satellite couramment utilisé en gestion d'actifs pour la construction de portefeuilles, où les solutions indiciaires servent généralement de core. Ainsi, CORE a fait partie de l'ADN de notre gamme de produits passifs dès le début. La scalabilité, l'efficacité et la sécurité – toutes des exigences cruciales pour les produits d'investissement passifs – restent des caractéristiques déterminantes de l'application à ce jour.

Les solutions indiciaires n'ont marqué que le point de départ d'une expansion continue : aujourd'hui, CORE est la plateforme intégrale de gestion de portefeuilles pour l'ensemble de la gestion d'actifs de la ZKB. Comment ton équipe a-t-elle réussi à intégrer les satellites, c'est-à-dire toutes les solutions d'investissement actives ?

Le grand coup de pouce dans cette direction est venu avec l'acquisition de Swisscanto en 2015. La décision d'utiliser CORE comme application pour l'ensemble de la gestion d'actifs a été réaffirmée lors de l'acquisition de Swisscanto. Tous les portefeuilles actifs existants et les nouveaux produits Swisscanto ont été migrés vers CORE dans le cadre du projet informatique HERMES, et les fonctionnalités manquantes ont été développées. Depuis lors, nous avons toujours essayé de représenter le meilleur des deux mondes de l'investissement actif et passif. Peu avant cette période, la direction de ZKB Asset Management, dirigée par Iwan Deplazes, nous avait déjà chargé de regrouper et de réorganiser la responsabilité des systèmes, des services et des processus pour l'ensemble de la gestion d'actifs dans un nouveau domaine.

Cela remonte à une décennie. À quel point la plateforme a-t-elle grandi depuis lors ?

Par rapport à 2013, nous gérons cinq fois plus de portefeuilles, suivons cinq fois plus de benchmarks, comptons trois fois plus d'utilisateurs et exécutons huit fois plus de transactions. En 2010, notre équipe comptait trois ingénieurs d'affaires et cinq développeurs. Aujourd'hui, nous avons douze ingénieurs d'affaires, 26 développeurs et douze personnes qui gèrent le contenu de la plateforme et sont responsables de la facturation et de la production de plus de 17 000 rapports annuels.

La plateforme CORE en quelques chiffres

Le système est maintenant souvent décrit comme le cœur du processus d'investissement de Swisscanto. Comment et où les gestionnaires de portefeuille bénéficient-ils du système ?

CORE fournit aux gestionnaires de portefeuille une vue toujours mise à jour de leurs portefeuilles, appelée Daily Portfolio. Cette vue comprend les positions actuelles et les analyses de risque et de structure, qui sont directement mesurées par rapport aux restrictions d'investissement externes et internes. Ce contrôle des restrictions d'investissement comprend également un système d'alerte précoce pour détecter les violations potentielles tôt. Avec la très haute qualité des données assurée quotidiennement par notre cadre intégré de qualité des données et les gestionnaires de données CORE de l'équipe des services, les gestionnaires de portefeuille disposent toujours d'une base de données solide pour leurs prochaines décisions d'investissement.

Les gestionnaires de portefeuille sont au centre ?

Les configurations de données complexes nécessitent une proximité avec les domaines spécialisés, tels que la gestion de portefeuille ou les spécialistes des produits. Ce n'est que grâce à cette proximité et à cette collaboration unique que nous pouvons ensemble répondre aux normes de qualité des données très élevées. Le taux de misstrade diminue chaque année. Cela confirme notre approche. Notre devise est la suivante : nous sommes tous CORE. C'est ce qui fait notre force.

Donc, CORE est un outil important pour le contrôle des risques.

Absolument, et ces fonctions faisaient partie du système dès le début. Avec la construction de notre propre domaine de gestion des risques, de nombreuses fonctions de contrôle – comme les tests de stress de divers scénarios de risque – ont été ajoutées.

CORE : au cœur du processus d'investissement

Mais avant que la gestion de portefeuille ne prenne un risque de transaction, peut-elle s'entraîner sur CORE, pour ainsi dire, à sec ?

Exactement, c'est ce que le Rebalance Case dans CORE permet. Ce module comprend diverses fonctions d'optimisation et de simulation. Cela permet de jouer à l'avance comment un portefeuille apparaîtrait après une transaction et si des restrictions d'investissement seraient violées. Si la simulation est satisfaisante, la transaction réelle peut être exécutée dans le module de gestion des ordres de transaction. Dans ce module, nous avons une interface FIX directe avec le trading desk. Cela garantit que les gestionnaires de portefeuille ont une vue en temps réel de l'état de leurs ordres et de leurs exécutions. Grâce aux analyses pré- et post-transaction, ce module aide également les gestionnaires de portefeuille à définir des stratégies de trading appropriées et à en vérifier l'exécution.

Pour les gestionnaires de portefeuille de la gestion d'actifs de la ZKB, cela signifie-t-il qu'ils se lèvent le matin avec CORE et se couchent le soir avec CORE ?

(Rit) Il est vrai que l'une des premières actions de la journée de travail est de se connecter à CORE. De nos jours, les gestionnaires de portefeuille ne peuvent plus fonctionner sans le système. Et ils ne sont pas autorisés à le faire. Chaque transaction doit passer par CORE.

Et comment cette rationalisation se reflète-t-elle dans la qualité et l'efficacité du processus d'investissement ?

Par exemple, il y avait autrefois de nombreuses façons différentes de passer des ordres au trading desk. Aujourd'hui, cependant, CORE offre des interfaces standardisées pour presque tous les titres. Cela a permis d'améliorer considérablement la qualité et l'efficacité, non seulement du côté de la gestion des actifs, mais aussi dans le domaine du négoce et du traitement des transactions sur titres. Grâce à CORE, nous n'avons plus de système fragmenté ; il couvre l'ensemble du processus d'investissement.

Tu as mentionné l'interface importante avec le trading desk de la ZKB. À quel point CORE est-il maintenant intégré dans l'ensemble de la banque ?

La plateforme dispose actuellement de plus de 45 interfaces à l'intérieur et à l'extérieur de la ZKB. Outre le trading desk, la connexion à la banque dépositaire et à la comptabilité des fonds Swisscanto est d'une grande importance.

Cependant, les concurrents suisses s'appuient souvent sur des offres externes pour leurs processus d'investissement, y compris celles de l'étranger. Quels sont les avantages de la solution développée en interne ?

Avec la solution informatique développée en interne, nous avons créé un avantage concurrentiel décisif. La gestion d'actifs de la ZKB occupe une position unique en Suisse précisément parce qu'elle a développé toute sa plateforme informatique de manière indépendante et complète en Suisse. Cela démontre la compétence et renforce l'image de la ZKB en tant que gestionnaire d'actifs professionnel sur le marché. Le passage à une solution propriétaire a nécessité du courage et une grande confiance dans notre équipe, qui a mis en œuvre cette vision. Le fait que nous ayons fait le bon choix est maintenant évident dans l'histoire de succès partagée de CORE.

Mais comment cette approche unique avec la plateforme bénéficie-t-elle au côté client ?

CORE est un argument de vente unique pour la gestion d'actifs de la ZKB – en mettant en œuvre et en exploitant nous-mêmes une plateforme de cette complexité, nous soutenons la perception de la ZKB en tant que gestionnaire d'actifs professionnel sur le marché. Nous constatons que cela est toujours très bien apprécié par les clients lors des procédures de due diligence. Les clients bénéficient le plus de la qualité atteinte grâce au système.

Parlons du cloud : où stockez-vous toutes les données que CORE produit quotidiennement ?

Toutes les données sont stockées en Suisse et sur l'infrastructure standard de la ZKB. De cette manière, nous bénéficions, entre autres, des normes de sécurité informatique de l'ensemble de la banque. Cette protection est plus importante aujourd'hui que jamais.

Parmi les innovations internes de CORE figure le Sustainalyzer, lancé en 2024 – un outil qui permet l'évaluation des titres selon des critères de durabilité. Comment avez-vous commencé avec cela ?

Très bien. Avec le Sustainalyzer, nous créons une application conviviale en gestion d'actifs qui nous permet de fournir des données et des connaissances en matière de durabilité de l'ensemble de la banque. Cela se fait par le biais d'un service et d'une interface utilisateur qui présente les données de manière attrayante et facilement compréhensible. Actuellement, les utilisateurs peuvent analyser divers aspects de durabilité des entreprises et des pays avec le Sustainalyzer. À partir de la mi-année, il sera également possible d'analyser des portefeuilles entiers grâce au module d'analyse de portefeuille. Nous développons actuellement une interface pour intégrer les données des domaines des solutions d'investissement et des produits structurés et intégrons le fractionnement des fonds de divers fonds tiers.

Qu'attendez-vous de cela ?

Ces extensions permettent aux domaines mentionnés d'analyser leurs portefeuilles, y compris le fractionnement des fonds Swisscanto et des fonds tiers, sur la base des mêmes données et critères que la gestion d'actifs. Avec cette étape, nous créons une autre base importante pour l'harmonisation de la durabilité dans le secteur des investissements, comme ancré dans la feuille de route de durabilité de notre banque.

Construire une application comme CORE nécessite des profils de poste très différents de ceux que l'on trouve généralement en gestion d'actifs. Comment trouvez-vous cette expertise – et comment vous imposez-vous sur le marché du travail face à des entreprises comme Google & Co. ?

Nous réussissons très bien à attirer les bons talents. La recherche prend parfois un certain temps, mais lorsque nous trouvons une personne appropriée, nous pouvons presque toujours la recruter. Tel que nous sommes actuellement organisés, nous combinons dans l'équipe de jeunes employés très motivés avec des seniors très expérimentés – et l'esprit est sensationnel. C'est l'une des raisons pour lesquelles j'aime venir travailler tous les jours.

Quels arguments avances-tu pour convaincre des candidats de rejoindre ton équipe ?

Je pense qu'avec CORE, nous respirons un peu l'esprit start-up au sein d'une grande banque. Nous pouvons créer beaucoup de choses et sommes directement connectés au produit : cette proximité favorise l'identification et est, à mon avis, très significative. J'essaie de transmettre cela pendant le processus de recrutement. Un autre argument fort est, bien sûr, que la ZKB est un excellent employeur.