Stefan Zuber: "CORE è stato parte del DNA della nostra offerta passiva fin dall'inizio"

Stefan, CORE è iniziato 15 anni fa su un foglio di carta. Com'era allora?

Avevamo il compito di sviluppare una nuova applicazione per gestire le soluzioni indicizzate che erano appena state aggiunte alla nostra offerta. Così, Roman Maxymchuk, Martin Schwarb e io ci siamo seduti a un tavolo e abbiamo progettato il primo modello di dati per questa applicazione su un foglio di carta bianco. Le tabelle e i termini che abbiamo messo su carta allora sono rimasti – oggi sono saldamente radicati nel vocabolario del ZKB Asset Management.

E sapevate già che il nuovo sistema doveva chiamarsi CORE?

Anche questo è stato deciso allora. Il nome doveva fare riferimento al concetto di core-satellite comunemente usato nella gestione patrimoniale per la costruzione del portafoglio, dove le soluzioni indicizzate servono tipicamente come core. Così, CORE è stato parte del DNA della nostra gamma di prodotti passivi fin dall'inizio. Scalabilità, efficienza e sicurezza – tutte esigenze cruciali per i prodotti di investimento passivi – rimangono caratteristiche determinanti dell'applicazione fino ad oggi.

Le soluzioni indicizzate hanno segnato solo il punto di partenza di un'espansione continua: oggi, CORE è la piattaforma integrale di gestione del portafoglio per l'intero ZKB Asset Management. Come ha fatto il tuo team a integrare anche i satelliti – tutte le soluzioni di investimento attive?

Il grande impulso in questa direzione è arrivato con l'acquisizione di Swisscanto nel 2015. La decisione di utilizzare CORE come applicazione per l'intera gestione patrimoniale è stata riaffermata durante l'acquisizione di Swisscanto. Tutti i portafogli attivi esistenti e i nuovi prodotti Swisscanto sono stati migrati a CORE nell'ambito del progetto IT HERMES, e le funzionalità mancanti sono state sviluppate. Da allora, abbiamo sempre cercato di rappresentare il meglio dei due mondi dell'investimento attivo e passivo. Poco prima di questo periodo, la direzione ZKB Asset Management sotto Iwan Deplazes ci aveva già incaricato di consolidare le responsabilità dei sistemi, dei servizi e dei processi per l'intera gestione patrimoniale in una nuova area creata. Per affrontare questa sfida, abbiamo fondato la nuova area Systems & Services con i tre team che esistono ancora oggi: Processi, Piattaforma e Servizi.

Questo risale a un decennio fa. Quanto è cresciuta la piattaforma da allora?

Rispetto al 2013, gestiamo cinque volte più portafogli, seguiamo cinque volte più benchmark, contiamo tre volte più utenti ed eseguiamo otto volte più operazioni. Nel 2010, il nostro team era composto da tre ingegneri aziendali e cinque sviluppatori. Oggi, abbiamo dodici ingegneri aziendali, 26 sviluppatori e dodici persone che gestiscono il contenuto della piattaforma e sono responsabili della fatturazione e della produzione di oltre 17.000 rapporti annuali.

La piattaforma CORE in numeri

Il sistema è ora spesso descritto come il cuore del processo di investimento di Swisscanto. Come e dove i gestori di portafoglio beneficiano del sistema?

CORE fornisce ai gestori di portafoglio una visione sempre aggiornata dei loro portafogli, chiamata Daily Portfolio. Questa visione include le posizioni attuali e le analisi del rischio e della struttura, che sono direttamente misurate rispetto alle restrizioni di investimento esterne e interne. Questo controllo delle restrizioni di investimento include anche un sistema di allerta precoce per rilevare potenziali violazioni in anticipo. Insieme all'alta qualità dei dati garantita quotidianamente dal nostro quadro integrato di qualità dei dati e dai gestori dei dati CORE del team dei servizi, i gestori di portafoglio dispongono sempre di una solida base di dati per le loro prossime decisioni di investimento.

I gestori di portafoglio quindi sono al centro?

Le configurazioni di dati complesse richiedono vicinanza alle aree specialistiche, come la gestione del portafoglio o gli specialisti di prodotto. Solo attraverso questa vicinanza e questa collaborazione unica possiamo insieme soddisfare gli standard di qualità dei dati molto elevati. Il tasso di mistrade annualmente trascurabile conferma il nostro approccio. Siamo tutti CORE, questa è la nostra comprensione. Questo è ciò che ci rende forti.

Quindi, CORE è uno strumento importante per il controllo del rischio.

Assolutamente, e queste funzioni facevano parte del sistema fin dall'inizio. Con la creazione del nostro dominio indipendente di gestione del rischio, molte funzioni di controllo – come i test di stress di vari scenari di rischio – sono state aggiunte.

CORE: al centro del processo di investimento di ZKB Asset Management

Ma prima che la gestione del portafoglio prenda un rischio di operazione, può esercitarsi su CORE, per così dire, a secco?

Esattamente, è ciò che permette il Rebalance Case in CORE. Questo modulo include varie funzioni di ottimizzazione e simulazione. Questo permette di simulare in anticipo come apparirebbe un portafoglio dopo un'operazione e se eventuali restrizioni di investimento sarebbero violate. Se la simulazione è soddisfacente, l'operazione reale può essere avviata nel modulo di gestione degli ordini di operazione. In questo modulo, abbiamo un'interfaccia FIX diretta con il desk di negoziazione. Questo garantisce che i gestori di portafoglio abbiano una visione in tempo reale dello stato dei loro ordini e delle loro esecuzioni. Con le analisi pre- e post-operazione, questo modulo aiuta i gestori di portafoglio anche a definire strategie di negoziazione appropriate e a verificare le esecuzioni.

Per i gestori di portafoglio nel ZKB Asset Management, questo significa che si alzano la mattina con CORE e vanno a letto la sera con CORE?

(Ride) È vero che una delle prime azioni della giornata lavorativa è accedere a CORE. Oggigiorno, i gestori di portafoglio non possono più operare senza il sistema. E non sono autorizzati a farlo. Ogni operazione deve passare attraverso CORE.

E come si riflette questa razionalizzazione nella qualità e nell'efficienza del processo di investimento?

Ad esempio, c'erano una volta molti modi diversi per passare ordini al desk di negoziazione. Oggi, tuttavia, CORE offre interfacce standardizzate per quasi tutti i titoli. Questo ha portato a un aumento significativo della qualità e dell'efficienza non solo dal lato della gestione patrimoniale, ma anche nella negoziazione e nel regolamento. Grazie a CORE, non abbiamo più un sistema frammentato; copre l'intero processo di investimento.

Hai menzionato l'importante interfaccia con il desk di negoziazione della ZKB. Quanto è integrato ora CORE nell'intera banca?

La piattaforma dispone attualmente di oltre 45 interfacce all'interno e all'esterno della ZKB. Oltre alla negoziazione, la connessione alla banca depositaria e alla contabilità dei fondi Swisscanto è di grande importanza.

Tuttavia, i concorrenti svizzeri spesso si affidano a offerte esterne per i loro processi di investimento, comprese quelle dall'estero. Quali sono i vantaggi della soluzione sviluppata internamente?

Con la soluzione IT sviluppata internamente, abbiamo creato un vantaggio competitivo decisivo. Il ZKB Asset Management occupa una posizione unica in Svizzera proprio perché ha sviluppato l'intera piattaforma IT in modo indipendente e completo in Svizzera. Questo dimostra competenza e rafforza l'immagine della ZKB come gestore patrimoniale professionale sul mercato. Il passaggio a una soluzione proprietaria ha richiesto coraggio e grande fiducia nel nostro team, che ha realizzato questa visione. Il fatto che abbiamo fatto la scelta giusta è ora evidente nella storia di successo condivisa di CORE.

Ma come beneficia il lato cliente di questo approccio unico con la piattaforma?

CORE è un elemento distintivo per il ZKB Asset Management – implementando e gestendo noi stessi una piattaforma di questa complessità, supportiamo la percezione della ZKB come gestore patrimoniale professionale sul mercato. Questo è sempre molto apprezzato dai clienti durante i processi di due diligence, lo constatiamo. I clienti beneficiano maggiormente della qualità raggiunta grazie al sistema.

Parlando di cloud: dove memorizzate tutti i dati che CORE produce quotidianamente?

Tutti i dati sono memorizzati in Svizzera e sull'infrastruttura standard della ZKB. In questo modo, beneficiamo, tra le altre cose, degli standard di sicurezza IT dell'intera banca. Questa protezione è più importante oggi che mai.

Tra le innovazioni interne di CORE figura il Sustainalyzer, lanciato nel 2024 – uno strumento che consente la valutazione dei titoli secondo criteri di sostenibilità. Come avete iniziato con questo?

Molto bene. Con il Sustainalyzer, creiamo un'applicazione user-friendly nella gestione patrimoniale che ci consente di fornire dati e conoscenze sulla sostenibilità dell'intera banca. Questo avviene tramite un servizio e un'interfaccia utente che presenta i dati in modo attraente e facilmente comprensibile. Attualmente, gli utenti possono analizzare vari aspetti di sostenibilità delle aziende e dei paesi con il Sustainalyzer. Da metà anno, sarà anche possibile analizzare interi portafogli grazie al modulo di analisi del portafoglio. Stiamo attualmente sviluppando un'interfaccia per integrare i dati delle aree delle soluzioni di investimento e dei prodotti strutturati e integrando la suddivisione dei fondi di vari fondi terzi.

Cosa vi aspettate da questo?

Queste estensioni consentono alle aree menzionate di analizzare i loro portafogli, inclusa la scomposizione dei fondi Swisscanto e dei fondi terzi, sulla base degli stessi dati e criteri della gestione patrimoniale. Con questo passo, creiamo un'altra base importante per l'armonizzazione della sostenibilità nel settore degli investimenti, come ancorato nella roadmap di sostenibilità della nostra banca.

Costruire un'applicazione come CORE richiede profili di lavoro molto diversi da quelli che si trovano tipicamente nella gestione patrimoniale. Come trovate questa competenza – e come vi imponete sul mercato del lavoro contro aziende come Google & Co.?

Siamo molto bravi ad attrarre i talenti giusti. La ricerca a volte richiede un po' di tempo, ma quando troviamo una persona adatta, possiamo quasi sempre assumerla. Come siamo attualmente organizzati, combiniamo nel team giovani dipendenti molto motivati con senior molto esperti – e lo spirito è sensazionale. Questo è uno dei motivi per cui mi piace venire a lavorare ogni giorno.

Quale argomento puoi usare per convincere maggiormente i candidati durante un colloquio di lavoro?

Penso che trasmettiamo un po' di atmosfera da startup all'interno di una grande banca con CORE. Possiamo creare molto e siamo direttamente collegati al prodotto: questa vicinanza favorisce l'identificazione ed è, a mio avviso, molto significativa. Cerco di trasmettere questo durante il processo di reclutamento. Un altro argomento forte è, ovviamente, che la ZKB è un eccellente datore di lavoro.