L'avversione alle perdite negli investimenti e le sue implicazioni finanziarie
Le persone tendono a temere le perdite più di quanto celebrino i guadagni: questo vale anche per gli investimenti in azioni. Iwan Deplazes, responsabile dell'Asset Management, elenca i tipici errori di investimento e spiega le strategie di copertura per chi è avverso al rischio.
Martin Spieler: Gli investitori reagiscono spesso in modo sproporzionato alle perdite contabili rispetto alla felicità provocata dal guadagnare la stessa somma. Perché?
Una possibile spiegazione risiede probabilmente nella storia evolutiva degli esseri umani. In un ambiente in cui le risorse erano scarse, la capacità di riconoscere ed evitare le perdite potenziali poteva favorire la sopravvivenza. Questo potrebbe manifestarsi oggi come avversione alle perdite. Ci sono anche studi a livello ormonale che suggeriscono che gli ormoni dello stress, che vengono rilasciati quando le persone hanno paura di subire perdite, potrebbero influenzare il comportamento di investimento.
Quali sono le conseguenze di questo fenomeno?
Molti errori di investimento possono essere ricondotti al fenomeno dell'avversione alle perdite. Ad esempio, gli investitori non vogliono investire affatto perché temono le perdite. Si osserva anche spesso che le azioni vengono vendute frettolosamente durante le fasi di correzione o che le azioni vengono vendute troppo presto nei mercati in rialzo.
Cosa significa non essere investiti affatto?
Ecco un semplice esempio di calcolo. Se si depositano 10.000 franchi svizzeri in un conto per dieci anni, con un tasso d'interesse annuo dell'uno per cento, otterremo circa 12.500 franchi svizzeri. In passato, i mercati azionari hanno reso in media circa l'otto per cento all'anno. Quindi, se avessimo investito i 10.000 franchi svizzeri in azioni, dopo dieci anni avremmo ottenuto circa 18.000 franchi svizzeri.
Quali opzioni hanno gli investitori privati per proteggersi dalle perdite di valore?
Se detiene azioni singole, può acquistare opzioni put, ad esempio. Ciò le consente di limitare il rischio di perdita, ad esempio fino al 10 percento. Si tratta di un tipo di assicurazione che non è gratuita. Inoltre, più il mercato azionario è volatile, più queste soluzioni di copertura sono costose.
Quali opzioni di copertura offrono i fondi di investimento?
I fondi d'investimento misti sono generalmente ampiamente diversificati, ossia investono in diversi settori, classi di attività e regioni. Questo offre già un certo grado di sicurezza. I fondi d'investimento utilizzano anche i derivati. Gli investitori privati sono meno in grado di farlo da soli. È anche possibile acquistare fondi d'investimento che coprono il rischio valutario.
Questa intervista è stata trasmessa per la prima volta in una forma leggermente diversa nel programma "Geld" (in svizzero tedesco) su Tele 1, Tele M1 e TVO il 10 maggio 2024.
